2022年回報為-0.3%，過去一年個人組合操作偶有小錯，但大體上因注重Timing,宏觀經濟及控制最大回撤(maximum drawdown)，因此總算無風無浪，無驚無險渡過一年。過去一兩年見唔少人對timing、趨勢投資方法甚不以為然，嗤之以鼻，不過版主衡量過後，這方法較適合自己性格。老實講，版主不需要人家認同我的看法，投資路多是孤獨的。版主追求的是資產回報平穩向上，儘管是慢速的。或許和父親的保守心態一樣，我繼承了他的性格。
2023年上半年，版主仍然維持2021年10月的看法，不甚看好美股後市，風險似乎未完全釋放，2022年第四季道指仍處近歷史高位，仍領先納指，反映大勢力資金仍處防守性部署。後市有兩個可能性，道指帶領納指走出熊底，第二可能性是道指跟隨納指沉淪，尋找熊市底部。看過一些分析，似乎後者可能性較高。地緣政治方面，黑海小國摩爾多瓦情報部門早前擔心來春分離地區會被某國攻擊。若說2023年的黑天鵝，始終還是東南歐引發的機會較大。
剛於晚上485.93沽出Northrop Grumman。沽出原因是整個版塊動力有轉弱跡象，早兩週向上突破失敗，未能企穩高位。美國和沙地阿拉伯交惡，可能醞釀停止軍售予沙地阿拉伯，沙地是美國軍工最大買家之一，短期可能導致軍工業股價弱勢。臨近業績期，由於持股今晚已沒甚麼盈利在手，因此在業績期前夕離場會較好。今年大盤走勢和2008年有相似之處，擔心覆巢之下無完卵。觀乎上次的走勢，最強的板塊/個股在大熊市後期多數亦難逃一劫。
炒股的最高原則是敗而不倒，碰上60年一遇熊市，須要嚴厲執行浮動止賺/止蝕。
錢用了才是自己的。昨晚剛於英記茶莊購買了3罐大紅袍、金雞冠鐵觀音、極品鐵觀音，三種都是青茶/烏龍茶，經半發酵工序，不寒不熱，性質介乎紅茶和綠茶之間，適合秋天季節品嘗。平時版主飲開特種鐵觀音和偶爾一兩次碧螺春，希望今次味道和口感會有驚喜吧。
本週的組合今年回報已近乎板回敗勢，全週計諾斯洛普·格魯曼上升了5.48%，週線圖收市價創歷史新高，儘管過程是相當緩慢，似乎預示未來1-2週內股價將可再創新高。一筆半年定期結束後再續一年，版主提前將收益入賬（很古惑吧？)。自去年10月中一文「市場氣氛轉變急促」，指出市場瘋狂炒半新股UPST,AFRM，以及12月初一文「等待」指出不少界別及板塊出現頭肩頂、雙頂、three pushes型態後，大盤走勢出現若干不正常運動，版主一直不大看好後市。目前，美股大盤強勢板塊已然寥若晨星，短期內無甚意欲增持股票，直至下年2月下旬另一小筆定期結束後再作增持吧。月尾業績期就到，另一大關的考驗又到，是決定今年回報能否進一步改善的關鍵。
股票買賣的思維方式不是機械式的，股票的博奕是心的博奕。炒股的招式五花八門，價值投資學派、長線投資、趨勢投資學說、圖表技術派、回檔搶反彈、跌勢抄底派......招式是學炒股的入門，招式之後是練心，最終目的才是成為無招的高手。用心來感應一個投資是否乎合大戶的心理節奏，然後投入資本。一旦市場證明自己是錯的，那就認錯出局；對了的話，就尋找一個臨界買點加注。在不斷的試錯過程中，例如把資金分成5-8份，每次進場不要下注太大。倘若能將勝率從五成提升至六成或更高，那便能有恆久利潤，進而追求卓越。
在實際操作中，無法讓所有方法同時運用，在特定的環境及市場，只能選擇一至兩種適合自己性格的方法，絕對沒有一招打遍天下無敵手的絕技。
炒股的最高原則，和做生意一樣，是「敗而不倒」。保本為第一要務，在保本的基礎上再考慮如何賺錢。判斷大盤或個別股票何時正常運動的概念，在版主眼中是頗為重要。只要大盤或個別股票運動正常，在買對股票的時候就必須按兵不動，秘訣不在於如何思考。
版主還是那句，不必拘執，隨機應變。
版主不打算變更公積金計劃，為被動式指數投資，超過三十年後才能提取，以後不會再在此記錄。這裏顯示的配置是銀行裏的簡單戶口配置，反映主動操作手法。
10月5日的較大筆半年定期結束，看來熊市仍處中期或下半場早段，版主有意把目前84%美元定期於期滿日再續1年美元定期，但降至70%，另留下約13%現金作為隨時出擊或撈底需要。
緊縮的貨幣政策下沒有牛市。
過去九個月大盤的跌幅反映殺估值。經濟衰退在即，沒有大規模的企業盈利下調，投資人不會恐慌，市場不會見底。
最強的逆風仍未到。熊市總是在等一個壞消息。只有消息夠壞，市場才能產生基本面耗盡式的熊市三期終極一跌，真正進入谷底區。
高通膨引發的熊市一般較為漫長，宜耐心等待。
Northrop Grumman日線圖收市價未創新高，但本週週線圖收市價率先創出歷史新高，版主以為下周應有力向上挑戰前新高價位497.2。版主記得有blogger前輩曾提及看股價圖宜用週線圖，可過濾雜音，剔除一日半天的市場擾攘訊號，有助判斷中短線趨勢。
下一輪新牛市誕生，新一批領導股或許可從目前股價仍相對處於目前歷史新高位徘徊的板塊及個股中尋找，但選擇不多，寥若晨星，如目前的股王蘋果，Northrop Grumman，廢物處理股，部份公用／天然氣股。其它漏網之魚，歡迎大家提出。
另外，一個具重要經濟榮景指標的The Conference Board編制的US. LEI 6-month growth rate(%, annualized)7月為-5%，出了warning signal，只要近月再跌＞５％，recession signal 便有機發出。聯儲局短期內仍會較大幅度加息及加快量化緊縮。版主目前相對稍微審慎，大市後向可升可跌。Every swords has 2 sides.凡事皆有可能，保持平常心便可。
今週標普五百中線市寬曾升逾九成，為歷來十多次熊市中晉佔首三甲。標普五百指數自六月中3636點至今收復熊市跌幅超過50%，是歷來熊市第二高，僅次於1929年大簫條的58%。然而，本週聯儲多名重量級官員出來發表偏鷹言論，市況又開始轉弱跡象，周五晚大中小盤股一起跌，個別包裝飲食品，公用股、廢物處理、能源、軍工仍然稍強勢。呢幾類板塊中，不少都呈短線超買狀熊，暫時較有少少信心長線持有的，是國防軍工，因為防衛自身國家力量的開支必不可少，自古皆然，版主持有的是第四大國防工業承包商，不少營業額來源自國防部，盈收較有保障，較不受經濟循環周期影響，1969年阿波羅11號登月艙及1970年著名的的阿波羅13號登月小艇水瓶座(3名宇航員因服務艙氧氣瓶故障，被逼利用原先降落月球表面的登月艙的燃料及氧氣，及重設二氧化碳吸收器，重回地球軌道)的生產合同正是由前身格魯曼飛機工程獲得。
下一代的B-21突襲者隱型轟炸機亦由其領導開發，取代目前B-2幽靈隱型轟炸機。
