2019年9月14日 星期六

ASML Holding NV & 台積電





組合回顧

過去一週暫時賣出了Church & Dwight Company 及Intuit。星期四245.9162買入ASML Holding NV (Nasdaq: ASML),星期五44.7買入台積電Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd(NYSE: TSM)。

ASML是在荷蘭的半導體裝置製造商,擁有生產微晶片的核心裝置光刻機,在世界同類產品擁有近90%市佔率,在10奈米節點以下有100%市佔率,擁有極深護城河。目前全球大多數半導體生產商,都向ASML採購TWINSCAN機型,客戶包括Intel、三星、台積電等。目前市場上提供商用的光刻機廠商僅寥寥數家如ASML、Nikon、Canon。

台積電是全球最大的晶圓代工半導體製造廠。台積電仍可以繼續向華為供貨。華為旗下海思半導體據聞擴大定單,包括台積電7nm製程手機晶片和5G基地台處理器。

展望

近一週環球出現資金從高估值增長股流出,同時流入低估值、落後的銀行股、資源股等。每年也有1-2次這種資金板塊輪動的情況出現,如2014年2-3月也曾發生猛烈的動力增長股被洗倉局面。小弟一向不喜人多,喜愛行人少的地方。

8月17日blog文''American Water Works''曾提及以下一段:

當心「未來的什麼」

個人認為,目前這個美國債孳息近乎全面倒掛時刻,沒有盈利的雲端計算股不宜重倉持有,波幅太大,很難安心長期持有。彼得林區《選股選略》一書指出不宜持有熱門產業中的最熱門股票。另一種要避開的股票,就是那些被稱為「未來的英特爾」、「未來的IBM」......如果這類公司的「錢」途真的如此遠大,那麼一、兩年後它還會是一支好的投資標。既然如此,為甚麼不等到這些公司已經展開出績效,再進場投資呢?先等公司的盈餘出來再說吧!如果公司證明它真的會賺錢,此時你還是可以打出一支十壘安打;如果獲利還在虛無縹緲中,那麼就暫緩為宜。

組合長倉持股(截至14-09-2019) 比重
科網軟件雲端:
Microsoft Corp 1.94%
半導體:
ASML Holding NV 1.51%
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd 1.47%
風險管理:
Verisk Analytics 1.10%
電子支付:
Mastercard Incorporated 1.67%
Visa Inc 1.97%
化學品:
Ecolab 1.61%
金屬包裝及航太生產:
Ball Corporation 1.98%
工業及醫療儀器製造:
Danaher Corporation 1.99%
垃圾處理:
Waste Management 1.81%
Republic Services 1.89%
(Consumer Staples)飲食業:
Starbucks Corp 1.46%
McDonald's Corporation 1.27%
(Consumer Staples)化妝品:
Estée Lauder Companies 0.78%
(Consumer Staples)家庭護理:
Procter & Gamble Company (PG) 2.10%
收租:
American Tower Corpoartion(REIT) 0.87%
油漆塗料:
Sherwin-Williams Company 1.64%
悠閒康樂:
Pool Corporation 1.73%
航天國防:
Lockheed Martin Corporation 1.94%
Transdigm Group Incorporated 2.10%
Teledyne Technologies 1.59%
水務公用:
American Water Works 1.59%
American States Water Company 2.29%
電力公用:
Nextera Energy 2.21%
北美指數追蹤基金mpf (截至10-09-2019) 11.00%
美元定期+ 現金 75.86%
總倉位 127.36%
淨倉位(長-短-現金) 51.51%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息) 6.62%
Net Asset change (since 01-01-2019) 13.62%
恆指2019年YTD(截至13-09-2019) 5.83%

2019年9月3日 星期二

2019年8月結 及 Lockheed Martin Corporation


組合回顧

過去一週沒有進行買賣。

8月2日362.07買入具防守性的航空航太國防Lockheed Martin Corporation (NYSE: LMT)。公司有四大部門,航空部門研發及提供F系列戰鬥機、偵察機、無人機。導彈與火控部門提供美國海軍潛射彈道導彈、空中與導彈防禦系統、空對地精確打擊武器系統。第三部門專注旋轉與任務系統,提供軍用直升機、旋翼及固定翼飛機的任務系統、艦艇與潛艇作戰系統、雷達系統。第四部門為太空系統,提供通訊衛星及防禦導彈系統等。

展望

環球股市異象紛呈,銅金比率按年增長為-24%,歷年變化可見每當增長下挫兩成或以上時,環球經濟多表現不濟。此指標走勢與美國製造業採購經理指數是有些少關聯的。資金口味避險為主,公用股、必需消費品股過去一年表現較佳,因此組合短期內不會增持科技股,及維持較高現金水平。

組合長倉持股(截至01-09-2019) 比重
美股:
科網軟件雲端:
Microsoft Corp 1.92%
Intuit 1.44%
風險管理:
Verisk Analytics 1.13%
電子支付:
Mastercard Incorporated 1.68%
Visa Inc 1.98%
化學品:
Ecolab 1.65%
金屬包裝及航太生產:
Ball Corporation 2.17%
工業及醫療儀器製造:
Danaher Corporation 1.98%
垃圾處理:
Waste Management 1.90%
Republic Services 1.96%
(Consumer Staples)飲食業:
Starbucks Corp 1.54%
McDonald's Corporation 1.30%
(Consumer Staples)化妝品:
Estée Lauder Companies 0.79%
(Consumer Staples)家庭護理:
Procter & Gamble Company (PG) 2.04%
(Consumer Staples)家用、個人護理及特殊產品:
Church & Dwight Company 1.67%
收租:
American Tower Corpoartion(REIT) 0.92%
油漆塗料:
Sherwin-Williams Company 1.58%
悠閒康樂:
Pool Corporation 1.76%
航天國防:
Lockheed Martin Corporation 1.92%
Transdigm Group Incorporated 2.15%
Teledyne Technologies 1.54%
水務公用:
American Water Works 1.65%
American States Water Company 2.31%
電力公用:
Nextera Energy 2.18%
北美指數追蹤基金mpf (截至29-08-2019) 10.47%
美元定期+ 現金 75.35%
總倉位 126.98%
淨倉位(長-短-現金) 51.63%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息) 7.86%
Net Asset change (since 01-01-2019) 15.09%
恆指2019年YTD(截至03-09-2019) -1.23%

2019年8月25日 星期日

Teledyne Technologies Inc.



貿易戰再度升溫,Dow Jones Industrials周五大跌623點(2.37%),Nasdaq大跌3%,漫遊倉24支美股,當晚只剩下Intuit及Nextera Energy微升。聯儲局主席鮑威爾周五晚在環球央行首腦一年一度聚集的Jackson Hole會議發表演說,以我個人看法,鮑威爾雖無明確表明,但似乎暗示不排除要維持美國經濟繼續適度擴張,9月或10月繼續減息0.25厘。

漫遊倉8月22日暫時沽出Lennox International, 307.19買入第3隻防守性較高的航天國防性質Telehyne Technologies (NYSE: TDY)。S&P 400,Russel 1000 & Russel 3000指數成份股之一。集團提供監測及控制儀器儀表,應用於海洋、環境、工業上。集團的數位影像部門,設計及開發影像感測器及數位相機。公司又提供光達與測距系統,焦面陣列、感測器、影像處理演算法及紅外線攝影機系統。航天國防部門提供電子元件及通訊產品,如國防電子、飛機的數據採集與通訊設備、無線及衛星通訊用的元件、以及通用航空電池。此外,集團與美國太空總署2012年簽署了合約,集團的商用太空數碼影像部門負責發展及營運 Multi-User System for Earth Sensing (MUSES) platform。

組合長倉持股(截至24-08-2019) 比重
美股:
科網軟件雲端:
Microsoft Corp 1.91%
Intuit 1.42%
風險管理:
Verisk Analytics 1.10%
電子支付:
Mastercard Incorporated 1.67%
Visa Inc 1.97%
化學品:
Ecolab 1.65%
金屬包裝及航太生產:
Ball Corporation 2.15%
工業及醫療儀器製造:
Danaher Corporation 1.93%
垃圾處理:
Waste Management 1.89%
Republic Services 1.96%
(Consumer Staples)飲食業:
Starbucks Corp 1.55%
McDonald's Corporation 1.31%
(Consumer Staples)化妝品:
Estée Lauder Companies 0.80%
(Consumer Staples)家庭護理:
Procter & Gamble Company 2.04%
(Consumer Staples)家用、個人護理及特殊產品:
Church & Dwight Company 1.68%
收租:
American Tower Corpoartion(REIT) 0.92%
油漆塗料:
Sherwin-Williams Company 1.57%
悠閒康樂:
Pool Corporation 1.78%
航天國防:
Lockheed Martin Corporation 1.92%
Transdigm Group Incorporated 2.13%
Teledyne Technologies 1.54%
水務公用:
American Water Works 1.63%
American States Water Company 2.24%
電力公用:
Nextera Energy 2.26%
北美指數追蹤基金mpf (截至21-08-2019) 10.71%
美元定期+ 現金 76.79%
總倉位 128.50%
淨倉位(長-短-現金) 51.76%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息) 6.65%
Net Asset change (since 01-01-2019) 12.47%
恆指2019年YTD(截至26-08-2019) -0.64%

2019年8月20日 星期二

Church & Dwight Company


8月19日漫遊倉沽出Global Payments Inc.(GPN),價位79.02買入防守性較高的必需消費品Church & Dwight Company(CHD)。

Church & Dwight Company銷售家用/個人護理、非處方產品及特殊產品。消費產品包括小梳打、貓砂除臭劑、凝結貓砂產品、肥皂、衣物柔順劑、洗碗機用清潔劑、浴室清潔劑、驗孕及排卵檢測試劑、止汗劑、脫毛劑、乳液、面霜、女性衛生用品、保險套、潤滑劑及助性產品。集團亦生產特殊產品例如動物飼料添加劑,亦有工業用途的除臭劑。超市、便利店、藥房、寵物店、折扣零售店等等是其銷售渠道之一。

組合長倉持股(截至20-08-2019) 比重
美股:
科網軟件雲端:
Microsoft Corp 1.97%
Intuit 1.39%
風險管理:
Verisk Analytics 1.12%
電子支付:
Mastercard Incorporated 1.69%
Visa Inc 2.01%
化學品:
Ecolab 1.69%
金屬包裝及航太生產:
Ball Corporation 2.18%
工業及醫療儀器製造:
Danaher Corporation 2.01%
垃圾處理:
Waste Management 1.95%
Republic Services 2.02%
(Consumer Staples)飲食業:
Starbucks Corp 1.57%
McDonald's Corporation 1.33%
(Consumer Staples)化妝品:
Estée Lauder Companies 0.82%
(Consumer Staples)家庭護理:
Procter & Gamble Company (PG) 2.07%
(Consumer Staples)家用、個人護理及特殊產品:
Church & Dwight Company 1.70%
收租:
American Tower Corpoartion(REIT) 0.91%
空調冷熱:
Lennox International 1.57%
油漆塗料:
Sherwin-Williams Company 1.61%
悠閒康樂:
Pool Corporation 1.81%
航天國防:
Lockheed Martin Corporation 1.93%
Transdigm Group Incorporated 2.18%
水務公用:
American Water Works 1.64%
American States Water Company 2.23%
電力公用:
Nextera Energy 2.22%
北美指數追蹤基金mpf (截至15-08-2019) 10.37%
美元定期+ 現金 76.39%
總倉位 128.38%
淨倉位(長-短-現金) 51.99%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息) 7.27%
Net Asset change (since 01-01-2019) 13.13%
恆指2019年YTD(截至20-08-2019) 1.49%

2019年8月17日 星期六

American Water Works

組合近況:

避險情緒升溫,風險胃納下跌,漫遊倉8月15日沽出Adobe,買入防守性頗高的化學品股Ecolab (ECL)。

經濟近況:

據統計,二年期及十年期美國債孳息首次倒掛後,美國經濟衰退將於9-24個月後出現。要注意,儘管衰退風險升溫,但不代表短期內發生。據信報信研指出,過去50年,孳息曲線先行倒掛,但標普500不會即時見頂,反而是美股平均10個月後才見頂回落。自組合債息倒掛至正式經濟衰退之間,標指還有一段終極升浪,平均漲幅更可達13.2%。自1980年迄今數據,由二年及十年期債息倒掛起始,標指在其後一個月、三個月及六個月,分別錄得1.8%,3%和5.9%的平均漲幅,上升比例皆超過七成。最近前聯儲局局長耶倫也公開支持繼續減息,證明近日這個二年及十年孳息倒掛警兆不可輕視。

當心「未來的什麼」

個人認為,目前這個美國債孳息近乎全面倒掛時刻,沒有盈利的雲端計算股不宜重倉持有,波幅太大,很難安心長期持有。彼得林區《選股選略》一書指出不宜持有熱門產業中的最熱門股票。另一種要避開的股票,就是那些被稱為「未來的英特爾」、「未來的IBM」......如果這類公司的「錢」途真的如此遠大,那麼一、兩年後它還會是一支好的投資標。既然如此,為甚麼不等到這些公司已經展開出績效,再進場投資呢?先等公司的盈餘出來再說吧!如果公司證明它真的會賺錢,此時你還是可以打出一支十壘安打;如果獲利還在虛無縹緲中,那麼就暫緩為宜。

個股短評:

8月14日買了第2支公用水務股American Water Works (AWK),買入價122.89。集團經營民生飲用水務及污水公共事業,為美國32個州及加拿大安大略省居民提供相關服務。

組合長倉持股(截至17-08-2019) 比重
美股:
科網軟件雲端:
Microsoft Corp 1.94%
Intuit 1.38%
風險管理:
Verisk Analytics 1.12%
電子支付:
Mastercard Incorporated 1.68%
Visa Inc 2.00%
Global Payments Inc 1.61%
化學品:
Ecolab 1.69%
金屬包裝及航太生產:
Ball Corporation 2.19%
工業及醫療儀器製造:
Danaher Corporation 2.00%
垃圾處理:
Waste Management 1.94%
Republic Services 2.02%
(Consumer Staples)飲食業:
Starbucks Corp 1.57%
McDonald's Corporation 1.34%
(Consumer Staples)化妝品:
Estée Lauder Companies 0.73%
(Consumer Staples)家庭護理:
Procter & Gamble Company (PG) 2.06%
收租:
American Tower Corpoartion(REIT) 0.91%
空調冷熱:
Lennox International 1.57%
油漆塗料:
Sherwin-Williams Company 1.62%
悠閒康樂:
Pool Corporation 1.79%
航天國防:
Lockheed Martin Corporation 1.92%
Transdigm Group Incorporated 2.16%
水務公用:
American Water Works 1.65%
American States Water Company 2.23%
電力公用:
Nextera Energy 2.22%
北美指數追蹤基金mpf (截至14-08-2019) 10.72%
美元定期+ 現金 76.77%
總倉位 128.48%
淨倉位(長-短-現金) 51.72%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息) 6.85%
Net Asset change (since 01-01-2019) 12.68%
恆指2019年YTD(截至16-08-2019) -0.43%

2019年8月15日 星期四

American States Water Company




頗具代表性的二年期美國債孳息與十年期國債孳息自2007年後倒掛,衰退憂慮加深,組合昨天沽出Cadence Design System (CDNS),買入第2支避險公用水務股American Water Works (AWK)。公用股前景能見度較高,盈利穩定,持有較安心。

漫游倉8月2日買入第一支公用水務股: American States Water Company (AWR)。買入價78.07。一間發源於加州的公司,生產、分配及銷售自來水;同時提供污水處理服務,包括軍事設施的自來水及污水系統處理及維護。公司亦提供電力服務予部份加州住宅。

組合長倉持股(截至15-08-2019) 比重
美股:
科網軟件雲端:
Microsoft Corp 1.92%
Adobe 1.74%
Intuit 1.37%
風險管理:
Verisk Analytics 1.10%
電子支付:
Mastercard Incorporated 1.64%
Visa Inc 1.95%
Global Payments Inc 1.58%
金屬包裝及航太生產:
Ball Corporation 2.12%
工業及醫療儀器製造:
Danaher Corporation 1.95%
垃圾處理:
Waste Management 1.90%
Republic Services 2.00%
(Consumer Staples)飲食業:
Starbucks Corp 1.55%
McDonald's Corporation 1.33%
(Consumer Staples)化妝品:
Estée Lauder Companies 0.72%
(Consumer Staples)家庭護理:
Procter & Gamble Company (PG) 2.02%
收租:
American Tower Corpoartion(REIT) 0.90%
空調冷熱:
Lennox International 1.53%
油漆塗料:
Sherwin-Williams Company 1.58%
悠閒康樂:
Pool Corporation 1.78%
航天國防:
Lockheed Martin Corporation 1.89%
Transdigm Group Incorporated 2.21%
水務公用:
American Water Works 1.61%
American States Water Company 2.16%
電力公用:
Nextera Energy 2.20%
北美指數追蹤基金mpf 10.61%
美元定期+ 現金 76.61%
總倉位 128.60%
淨倉位(長-短-現金) 51.36%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息) 6.03%
Net Asset change (since 01-01-2019) 12.12%
恆指2019年YTD(截至15-08-2019) -1.36%

2019年8月14日 星期三

Transdigm Group Inc







漫遊倉8月12日買入主業為油漆塗料Sherwin-Williams Company (SHW)。暫時賣出Ensign Group(ENSG)。

上下否隔甚。怨聲載道,禍機不測,大禍已在眼前。恆指步入熊市3期大跌,歷次熊市恆指皆可跌至市賬率1倍,目前恆指市賬率1倍大約為22600點左右。幸早已悉數離開港股市場,轉投美股,兼於去年10月23日做了大筆一年美元定期,避過一劫。

組合8月1日493.59買入Transdigm Group Incorporated (TDG)。公司從事設計、生產與供應商用飛機及軍用直升機、戰鬥機零部件,包括點火系統、機械與電動促動器、交流和直流摩打、駕駛倉安全裝置、保開桿和閘鎖等。公司與美國國防部五角大樓簽下不少合同。

公司2019年Q3季報,宣佈8月16日將會派特別股息每股$30,現價548.21,8月16日股價除淨,屆時股價會腰斬$30,不用大驚小怪。現有股東將於8月23日收到特別股息。

組合長倉持股(截至14-08-2019) 比重
美股:
科網軟件雲端:
Microsoft Corp 1.96%
Adobe 1.78%
Intuit 1.41%
風險管理:
Verisk Analytics 1.11%
電子支付:
Mastercard Incorporated 1.67%
Visa Inc 1.99%
Global Payments Inc 1.61%
訂閱經濟:
Cadence Design Systems 1.80%
金屬包裝及航太生產:
Ball Corporation 2.17%
工業及醫療儀器製造:
Danaher Corporation 1.99%
垃圾處理:
Waste Management 1.93%
Republic Services 2.01%
(Consumer Staples)飲食業:
Starbucks Corp 1.57%
McDonald's Corporation 1.33%
(Consumer Staples)化妝品:
Estée Lauder Companies 0.73%
(Consumer Staples)家庭護理:
Procter & Gamble Company (PG) 2.02%
收租:
American Tower Corpoartion(REIT) 0.90%
空調冷熱:
Lennox International 1.55%
油漆塗料:
Sherwin-Williams Company 1.60%
悠閒康樂:
Pool Corporation 1.80%
航天國防:
Lockheed Martin Corporation 1.91%
Transdigm Group Incorporated 2.22%
水務公用:
American States Water Company 2.13%
電力公用:
Nextera Energy 2.18%
北美指數追蹤基金mpf 10.61%
美元定期+ 現金 75.78%
總倉位 128.28%
淨倉位(長-短-現金) 51.97%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息) 7.26%
Net Asset change (since 01-01-2019) 13.37%
恆指2019年YTD(截至14-08-2019) -2.10%