納斯達克綜合指數

組合回顧

本週星期三組合所有持股沽出，轉為持有追蹤Nasdaq Composite Index的ONEQ。ONEQ目前由1023間大中小型科技公司組成，不論famng,大中小型,Saas雲端股皆納入該指數中。納斯達克綜合指數於1971年成立，基數點為100點，指數約55%為科技資訊類別，其它為醫療、消費、金融等。納斯達克100指數則囊括納斯達克綜合指數扣除金融股後的一百大按市值加權的巨企。追蹤Nasdaq100的ETF便是大家常提到的QQQ，涵蓋按加權市值最大的一百間企業，但不包括一些較小市值、具爆發力的高增長科企公司。過去十多年QQQ一直略跑贏ONEQ，但個人認為ONEQ較快納入很多市值細、上市不足2,3年的Saas雲端股，還有近月熱炒的CRWD,DDOG,SDGR,ZM,ZS,MDB,COUP,TEAM,TTD,ROKU,OKTA,DOCU,LVGO,MRNA皆已納入ONEQ。若好像筆者本人不喜歡買入個別波幅太大的細細隻雲端股，但又不想錯過細細隻、爆發力超強的雲端股，ONEQ屬包羅萬有的科技ETF。

過去3個月被大市搞到暈陀陀，目前不可能再蹉跎歲月，對於不善短炒的筆者來說，納斯達克綜合指數相信是筆者的出路。近一個月ONEQ久唔久跑贏QQQ，我也不知是甚麼緣故。

講真呀，能夠超過二十年都持續跑贏納指的基金經理或散戶有幾多個呀，幾十年後納指頭十大市值公司未必一定再是微軟、蘋果、亞馬遜等。因為人類壽命有限，繼任者未必有創業者的氣魄，守業更難，筆者認為每年定期幫指數做篩選的指數公司會納入優質科企，淘汰走下坡的公司，指數投資看似不會發達，但過去十一年美股大牛行情持續的話，投資者在不久的將來，在滾雪球愈滾愈大的道路上，仍是會有豐厚回報的。指數投資（限於標普500及納指)是以慢打快、後發制人的投資法，亦不用理會板塊輪動，經常追動力強勢股會導致自己位置處於相當被動。

組合長倉持股(截至05-06-2020)	比重
北美指數追蹤基金mpf (截至03-06-2020)	13.62%
美股
ETFs - Large Cap:
Fidelity Nasdaq Composite Index Tracking Stock	98.34%
現金+人壽儲蓄保險	7.53%
總倉位	119.49%
淨倉位(長-短-現金)	111.96%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息)	-11.36%
恆指YTD(截至05-06-2020)	-12.13%
標普500YTD(截至05-06-2020)	-1.14%

擁抱新經濟股

組合回顧:

組合沽出了屬舊經濟的CLX & DPZ，怕隨著疫情緩和後，這些原先的疫情受惠股票會遭到沽售。組合全倉皆買入新經濟股，著意尋找一些能顛覆固有經濟生態的革新企業。其實一百年前鐵路股、汽車股也是當時的科技股，但隨著時代變遷，原有的科技股也有可能被新一批後起之秀取締。正如廿年前的Nokia, Motorola當時得令，十年前都日落長河了。當然找到這些明日之星是相當困難的，但也要冒險一試。另一個做法，是買入一定數量的Nasdaq 100 ETF: QQQ，指數公司會定期檢討及加入績優具競爭能力的新經濟股，不用自己花時間去篩選，幾十年後退休時，即使自己其它持股不濟，但相信美國的Nasdaq指數已經升多十翻八翻了，科技指數ETF具有被動式投資新經濟股的特質，節省很多時間，個人認為理想的組合應60:40平衡分配於QQQ同個別新經濟股。

組合長倉持股(截至29-05-2020)	比重
北美指數追蹤基金mpf (截至27-05-2020)	13.57%
美股
ETFs - Large Cap:
Invesco QQQ Trust	55.08%
Computer - Software:
Microsoft Corp	9.70%
Computer - Mini:
Apple Inc	10.10%
Internet Commerce:
Amazon.com Inc	10.34%
Business Software Services:
Tyler Technologies	15.10%
現金+人壽儲蓄保險	7.37%
總倉位	121.26%
淨倉位(長-短-現金)	113.88%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息)	-13.68%
恆指YTD(截至29-05-2020)	-18.55%
標普500YTD(截至29-05-2020)	-5.77%

慎重一點

組合回顧

老鮑提及美國經濟衰退範圍及速度史無前例。今後決定收緊賣出準則，大部份時間只留下賬面仍有盈餘的股票，止蝕位設在3%以內。200天線以下的股票暫不考慮。

組合長倉持股(截至21-05-2020)	比重
北美指數追蹤基金mpf (截至19-05-2020)	12.75%
美股
ETFs - Large Cap:
Invesco QQQ Trust	25.00%
Computer - Software:
Microsoft Corp	9.84%
Computer - Mini:
Apple Inc	10.08%
Internet Commerce:
Amazon.com Inc	10.46%
Laboratory Analytical Instruments:
Bio-Rad Laboratories	10.01%
Electronic Misc Services:
Jack Henry & Associates	10.18%
Business Software Services:
Tyler Technologies	10.55%
Specialty Cleaning, Polishing and Sanitation:
Clorox Company	5.54%
Retail - Restaurants:
Domino's Pizza	9.78%
現金+人壽儲蓄保險	7.07%
總倉位	121.26%
淨倉位(長-短-現金)	114.19%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息)	-14.41%
恆指YTD(截至22-05-2020)	-18.66%
標普500YTD(截至21-05-2020)	-8.74%

時代變遷

組合回顧

年初時美股倉只有少量科技股，依家提升到大比例。買股票應以嘗試心態買入未來十年千里馬的方向出擊，大中小盤股也可以。只有買一些能顛覆整個行業的新生態的新經濟股，才有望令回報大幅改善。疫情令舊經濟股市值進一步萎縮。正如一百年前道指成份股和今日已經面目全非。即使撈底也應以新經濟股作出擊方向。

組合買入TSLA。

組合長倉持股(截至12-05-2020)	比重
北美指數追蹤基金mpf (截至07-05-2020)	12.43%
美股
ETFs - Large Cap
Invesco QQQ Trust	23.06%
Computer - Software:
Microsoft Corp	9.56%
Computer - Mini:
Apple Inc	9.80%
Internet Commerce:
Amazon.com Inc	4.94%
Semi Analog & Mixed:
Monolithic Power Sys	5.60%
Semi General:
Nvidia Corp	4.65%
Auto - Domestic:
Tesla Inc	4.30%
Electronic Misc Services:
Jack Henry & Assoc	4.78%
Laboratory Analytical Instruments:
Bio-Rad Laboratories	9.70%
Specialty Cleaning, Polishing and Sanitation:
Clorox Company	15.48%
Retail - Restaurants:
Domino's Pizza	9.77%
現金+人壽儲蓄保險	6.47%
總倉位	120.53%
淨倉位(長-短-現金)	114.07%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息)	-11.76%
恆指YTD(截至12-05-2020)	-12.73%
標普500YTD(截至13-05-2020 midnight)	-9.82%

後疫情時代

組合回顧:

最壞時刻已過，但大市兩極化相當明顯，組合沽出剩餘國債TLT, IEF，星期一晚買入AMZN,NVDA,JKHY。5月1日2308.86沽出AMZN ，豈料股價只跌了一天又再上升，看來市場看法是第1季Revenue勝預期，主席展望第2季撥予抗疫開支$4 billion，可能沒有盈利或盈轉虧，但看來是1-2季短期的事，長遠仍受惠於網購盛行的新消費模式。NVDA再次買入，自己部腦都有，ＡＩ據聞亦與此有關，半導體行業需求係後疫情時代更大。JKHY係一間主力為美國的銀行提供資訊處理解決方案及資料處理服務，業績前後股價都上升，相信又係同疫情期間多了銀行員工要WFH，呢間公司一向提供Solution & Support，可能係疫情受惠股之一。

組合長倉倉位目前110%。

組合長倉持股(截至12-05-2020)	比重
北美指數追蹤基金mpf (截至07-05-2020)	12.13%
美股
ETFs - Large Cap
Invesco QQQ Trust	23.24%
Computer - Software:
Microsoft Corp	9.64%
Computer - Mini:
Apple Inc	9.75%
Internet Commerce:
Amazon.com Inc	5.01%
Semi Analog & Mixed:
Monolithic Power Sys	5.44%
Semi General:
Nvidia Corp	4.66%
Electronic Misc Services:
Jack Henry & Assoc	4.83%
Laboratory Analytical Instruments:
Bio-Rad Laboratories	9.65%
Specialty Cleaning, Polishing and Sanitation:
Clorox Company	15.60%
Retail - Restaurants:
Domino's Pizza	9.60%
現金+人壽儲蓄保險	10.93%
總倉位	120.87%
淨倉位(長-短-現金)	109.94%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息)	-11.95%
恆指YTD(截至12-05-2020)	-13.99%
標普500YTD(截至12-05-2020)	-9.3%

集中持股

組合回顧:

星期一入多2注Clorox，EPS按年增加31% ,Revenues增加14%,盈利增幅追得上預測PE有突，漂白水股成為組內第１重倉股。早2個月在instagram睇資訊時，好似話有幾款消毒野殺死新冠病毒，包括Clorox。BIO & MPWR與抗疫有關，給予支持。MSFT & AAPL相信受惠傳統舊經濟股受重創，人們的消費習慣經此疫後永久改變，迫住用佢地既雲服務同AAPL的串流娛樂服務。Domino則曾經在澳洲幫襯過，只有外賣落單，沒有堂食，所以餐飲股中唯佢股價表現獨當一面。港股中的外賣平台美團近日股價亦異常硬淨，勝過阿里，未知是否與此有關。

星期五美國將公怖超差勁的失業率數據，共識是16%，也有人預計17-24%等，相信大市尤其舊經濟股屆時又可能大跌。

後記:EQIX業績冇咩驚喜，星期四晚止賺沽出。星期五晚買入納指100ETF:QQQ。

組合長倉持股(截至08-05-2020)	比重
北美指數追蹤基金mpf (截至06-05-2020)	12.52%
美股
ETFs - Large Cap
Invesco QQQ Trust	23.24%
Computer - Software:
Microsoft Corp	9.64%
Computer - Mini:
Apple Inc	9.71%
Semi Analog & Mixed:
Monolithic Power Sys	5.51%
Laboratory Analytical Instruments:
Bio-Rad Laboratories	9.53%
Specialty Cleaning, Polishing and Sanitation:
Clorox Company	15.55%
Retail - Restaurants:
Domino's Pizza	9.63%
Bonds
Treasury Bond:
iShares 7-10 Year Treasury	9.90%
iShares 10-20 Year Treasury	4.72%
現金+人壽儲蓄保險	10.98%
總倉位	120.93%
淨倉位(長-短-現金)	95.34%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息)	-13.05%
恆指YTD(截至08-05-2020)	-14.05%
標普500YTD(截至08-05-2020)	-9.32%

減磅

組合回顧

星期五晚跌市相當全面，大市開始對大企業的季績表現反應有點負面，而且進入傳統五窮月，組合減磅。現時納指近兩年走勢與2006-2008年有點相似，還是慢慢再撈貨吧，不用急。

星期五晚沽出的股票中，只有AMZN,MSFT,AAPL,TSLA在扣除手續費後錄得盈利，其它7隻皆虧損少少離場，仍須改善交易技巧。

組合長倉持股(截至01-05-2020)	比重
北美指數追蹤基金mpf (截至29-04-2020)	12.57%
美股
Data Center:
Equinix Inc	4.97%
Specialty Cleaning, Polishing and Sanitation:
Clorox Company	5.3%
Bonds
Treasury Bond:
iShares 7-10 Year Treasury	10.04%
iShares 10-20 Year Treasury	4.82%
現金+人壽儲蓄保險	83.5%
總倉位	121.21%
淨倉位(長-短-現金)	22.84%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息)	-14.22%
恆指YTD(截至04-05-2020)	-16.23%
標普500YTD	-12.38%
納斯達克綜合指數YTD	-4.1%