2月27日一筆定期存款結束後,沒有再續期,買入一支重工建築機電相關的股票,買入價166.555。暫時仍然保持謹慎,尚有少量現金可增持美股,慢慢買,不用心急。
自去年十月底做大筆定期後,為打發時間,有餘暇就閱讀投資書,如陳江挺「炒股的日記」,費雪「非常潛力股」,目前在看霍華.馬克斯「投資最重要的事」,關於理解及控制風險的章節有清晰的描述,兼有四位財經名家評註每章節,值得一看。Howard Marks認為,股價波幅並非風險。控制風險很少會得到奬勵,多頭行情時更是一點奬勵也沒有。原因就出在風險是隱藏的、看不見的。風險(也就是發生虧損的可能性)觀察不到,能觀察到的只有虧損。只有在風險碰到負面事件時,風險才會造成虧損。
就算環境有利,也只是那天(或那年)可能呈現的其中一種環境。實際上,過去環境裏沒有出現負面事件,不代表負面事件不會出現,不代表不需要控制風險,即使結果顯示當時並不需要。
就算虧損沒發生,風險還是有可能存在。沒有虧損不一定表示建構的投資組合是安全的。所以多頭行情時還是可以控制風險,只是因為沒有遭受考驗而觀察不到,因此無法獲取奬勵。
投資的風險可歸結為兩個,虧損風險與錯失機會風險。要大幅消除其中一個風險是有可能的,但不可能把兩個風險都消除。在一個理想世界中,投資人會對這兩個考量做出權衡,但有時候,當鐘擺擺盪到高點時,其中一個風險會居於主導地位......
版主對長線投資指數或個股持肯定的看法,不過一向不反對Timing,於熊市來臨前大幅減低倉位曝險值,有好有唔好,好處是減低虧損發生的風險,但也會有錯失隨後投資機會的風險。