2019年7月11日 星期四

Global Payments Inc 及談談明內閣首輔葉向高



組合昨日買入Visa, Adobe, NextEra Energy,增持港鐵。大前晚買入了Global Payments, Verisk Analytics。組合著重攻守平衡,每買1-2隻科網雲端服務股,同時伴隨買入1隻公用或防守性高的必需消費品股,因小弟投資理念一向較保守。美股Watchlists儲儲下已經有236隻股票及ETF。十月尾定期結束後,屆時或會將美股倉位逐漸提升至100-110%,每隻美股佔組合2%。

$163.7買入Global Payments Inc (NYSE: GPN)。公司提供電子付款交易處理服務。服務包括終端機的出售、授權處理、結算、支付安全服務、薪資服務等,並提供信用卡及轉賬卡交易處理服務,支援包括Visa payWave, MaterCard contactless, Amercian Express ExpressPay, JCB, Union Pay Quickpass, Mobile wallets 包括 Apple Pay, Samsung Pay, Android Pay等知品國際品牌。客戶相當廣泛,包括金融機構、餐廳、零售、教育機構、政府等。集團早於2011年於加拿大推出Ingenico iCT250 contactless reader ,接納無接觸點的Credit Card, Debit Card, NFC-enabled phones,大大縮短交易時間,及卡不離手,每單交易加密,保安程度上升。

小弟一向好讀歷史,曾閱明史卷240,頗欣賞萬曆後期內閣首輔葉向高。萬曆年間大臣的奏褶可謂知無不言、言無不盡,驚天地泣鬼神,即使今時今日亦無咩人公開講話如四百年前的大臣如此坦白。萬曆四十年,公元1612年,葉向高上疏言:「今天下必亂必危之道,蓋有數端,而災傷寇盜物怪人妖不與焉。廊廟空虛,一也。上下否隔,二也。士大夫好勝喜爭,三也。多藏厚積,必有悖出之釁,四也。風聲氣習日趨日下,莫可挽回,五也。非陛下奮然振作,簡任老成,布列朝署,取積年廢弛政事一舉新之,恐宗社之憂,不在敵國外患,而即在廟堂之上也。」其言絕痛切。帝知其忠愛,不能行。

向高又言:「自閣臣至九卿臺省,曹署皆空,南都九卿亦止存其二。天下方面大吏,去秋至今,未嘗用一人。陛下萬事不理,以為天下長如此,臣恐禍端一發,不可收也。」帝亦不省。四十年春,向高以歷代帝王享國四十年以上者,自三代迄今止十君,勸帝力行新政。因復以用人行政請,亦不報。向高誌不行,無月不求去,帝輒優旨勉留。向高復言:「臣進退可置不問,而百僚必不可盡空,臺諫必不可盡廢,諸方巡按必不可不代。中外離心,輦轂肘腋間,怨聲憤盈,禍機不測,而陛下務與臣下隔絕。帷幄不得關其忠,六曹不得舉其職,舉天下無一可信之人,而自以為神明之妙用,臣恐自古聖帝明王無此法也。」

組合長倉持股(截至11-07-2019) 比重
Microsoft Corp 1.96%
Mastercard Incorporated 1.68%
Waste Management 1.92%
Starbucks Corp 1.44%
McDonald's Corporation 1.30%
American Tower Corpoartion(REIT) 0.86%
Estée Lauder Companies 0.75%
Lennox International 1.74%
Global Payments Inc 1.67%
Verisk Analytics 1.07%
Visa Inc 2.01%
Adobe 1.87%
NextEra Energy 2.13%
中電 0.44%
煤氣 4.06%
恆生 0.56%
恆基 0.27%
港鐵 3.65%
粵海投資 0.07%
領展 7.82%
友邦 1.22%
北美指數追蹤基金mpf 10.64%
美元定期+ 現金 76.31%
總倉位 125.45%
淨倉位(長-短-現金) 49.14%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息) 8.08%
Net Asset change (since 01-01-2019) 12.78%
恆指2019年YTD(截至11-07-2019) 10.00%

2019年7月9日 星期二

Lennox International



組合昨天$36.6暫時止賺沽出了維他奶。並非睇淡前景,但大跌後需要時間整固收集,可能要一年半載。等待有時間成本。2012-2017年一年預測市盈率多在35倍左右。等美元定期10月23日結束後,屆時若見吸引價位便再度買回。另一個目的是套現更多現金加大美股倉位。始終美股有大量超牛股,值搏率高很多。

今晚買入了3隻美股,分別是Lennox International, Global Payments, Verisk Analytics。

今天先談談Lennox。Lennox買入價$290.41。

Lennox International(NYSE: LII) 屬於3大指數S&P 400、Russell 1000、Russell 3000。集團1895年成立,是一家從事供應取暖、通風、空調系統、冷藏設備的供應商。集團一條龍設計、製造、銷售產品,主要銷售往北美、歐洲市場。目前專注於家用、商用heating & cooling、refrigeration3大方面。家用產品包括air conditioners, furnaces, heat pumps, indoor air quality equipment。商用對象包括學校、餐廳、辦公室。產品包括packaged rooftop units, split systems, chillers......Refrigeration 方面,應用於數據中心,工業冷卻過程,超市冷蔵保存食物等等。

利申:家人持有小量維他奶。

組合長倉持股(截至09-07-2019) 比重
Microsoft Corp 1.95%
Mastercard Incorporated 1.65%
Waste Management 1.90%
Starbucks Corp 1.42%
McDonald's Corporation 1.29%
American Tower Corpoartion(REIT) 0.85%
Estée Lauder Companies 0.75%
Lennox International 1.76%
Global Payments Inc 1.66%
Verisk Analytics 1.06%
中電 0.44%
煤氣 4.01%
恆生 0.55%
恆基 0.27%
港鐵 0.13%
粵海投資 0.07%
領展 7.81%
友邦 1.22%
北美指數追蹤基金mpf 10.72%
美元定期+ 現金 85.94%
總倉位 125.47%
淨倉位(長-短-現金) 39.51%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息) 8.00%
Net Asset change (since 01-01-2019) 12.64%
恆指2019年YTD(截至09-07-2019) 8.78%

2019年6月29日 星期六

Estée Lauder Companies 及半年結


6月24日買入小量Estée Lauder Companies(雅詩蘭黛)(NYSE:EL)。買入價$182.92。集團屬S&P 500 Consumer Staples sector。成立於美國紐約。公司產業主要分佈於化妝品、皮膚護理、香水等。自90年代起實行多品牌及併購路線。旗下著名品牌包括Bobbi Brown、La Mer、Clinique等。Clinique是美國首間女性化妝品公司同時經營男性護膚產品生產線。Fragrances亦有不少旗下brands,包括Michael Kors Beauty。Skin and body care, cosmetics, hair care products為主的Aveda Corporation目前是Estée Lauder擁有。

化妝品行業競爭巨大,近年還有不少KOL線上分享及推銷個人美容護理。集團主要競爭對手有法國L'Oréal S.A.日本Shiseido Company, Limited (株式会社資生堂)。還有不少對手如Lancome, Dior, L'Occitane......

Estée Lauder, L'Oréal多年以來實行併購及多品牌策略,在化妝品行業持續做大。

G20峰會侵侵不再向中國加徵新關稅,及續向華為出售零件,貿戰暫沒再惡化,其民望暫時落後民主黨總統候選人拜登10%,明顯為連任總統而暫時停止進一步施壓中國,為爭取政績及共和黨造勢。看來美股及港股七翻身機會可期。

組合長倉持股(截至29-6-2019) 比重
Microsoft Corp 1.91%
Mastercard Incorporated 1.62%
Waste Management 1.88%
Starbucks Corp 1.37%
McDonald's Corporation 1.27%
American Tower Corpoartion(REIT) 0.83%
Estée Lauder Companies 0.75%
中電 0.44%
煤氣 3.97%
恆生 0.56%
恆基 0.27%
港鐵 0.13%
粵海投資 0.06%
維他奶 9.76%
領展 7.71%
友邦 1.23%
北美指數追蹤基金mpf 10.28%
美元定期+ 現金 76.38%
總倉位 120.42%
淨倉位(長-短-現金) 44.04%
組合YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息) 7.53%
Net Asset change (since 01-01-2019) 12.53%
恆指2019年YTD(截至29-6-2019) 10.43%

2019年6月21日 星期五

小量加注美股



6月18日買入了小注American Tower Corpoartion(AMT)@214.21,聯儲局7月底減息機會存在,相信美國上市reits可受惠。AMT兼有5G概念,防守得來略帶進攻。

美國鐵塔係全球多個國家營運很多無線通訊塔,廣播塔。新一代流動網絡面世,通常初期最受惠是設備基站生產商。EV/EBITDA高達24倍;如果以reits角度看,近年每股派息按年增長達20%。目前股息率偏低,只1.7%。

維他奶出業績見光死,下半年度溢利增長只7%,遠低於上半年度。唯獨中國內地溢利增長較快,達33%。管理層解釋開支成本涉及投資新廠房及上半年度一向增長較快,但投資者今日明顯以行動表示,不接受其解釋。個人印象,2012-2017年間維他奶預測市盈率區間多在35-40倍,早前維他奶PE炒至近80倍,實屬堅離地;如果維他奶未來股價跌至2020年預測市盈率近40倍,相信會漸有支持力。優質港股十隻手指數得出,維他奶係極少數之一,繼續支持本地薑。

組合長倉持股(截至21-6-2019) 比重
Microsoft Corp 1.96%
Mastercard Incorporated 1.64%
Waste Management 1.90%
Starbucks Corp 1.39%
McDonald's Corporation 1.26%
American Tower Corpoartion(REIT) 0.89%
中電 0.44%
煤氣 4.03%
恆生 0.56%
恆基 0.27%
港鐵 0.13%
粵海投資 0.07%
維他奶 10.10%
領展 7.75%
友邦 1.21%
北美指數追蹤基金mpf 10.34%
美元定期+ 現金 77.25%
總倉位 121.20%
淨倉位(長-短-現金) 43.93%
YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息) 8.07%
恆指2019年YTD(截至21-6-2019) 10.16%

2019年6月15日 星期六

上下否隔

 明史卷218: 正值公元1587年,萬曆十五年,天下承平日久,上下恬熙,法紀漸不振。時行務承帝指,不能大有建立。《萬曆十五年》第二章有這麼一段:首輔申時行和朋友通信,指出局勢艱難而有隱憂,「上下否隔,中外睽攜,自古國家未有如此而能長治久安者」。就在這1587年,山東省的三千農民,由於飢荒鋌而走險,叢聚為盜;各地白蓮教的信徒也大有增加,局勢令人驚駭。但僅是驚駭於事無補,解決問題的關鍵仍在於全體文官的互相合作,互相信賴,以致於精誠團結,眾志成城。朝廷最大的任務是促進文官之間的互相信賴與和諧。此亦即鼓舞士氣,發揮精神上的力氣。
 在首輔申時行看來,縱使國步艱難,政府的辦事能否收效,仍可以常識判斷。如果各部院寺的文官幾個月都見不到皇帝一面,他們就很難維持信心,認為皇帝階下對各種事情仍能充分掌握。此念一開,他們即會懷疑他對是非善惡可能已經置之度外。信念既失,疑竇即生,他們就很難再盡忠竭力。這也是「四書」劈頭所述的「誠意」至此已不能維持。這種情況,就是所謂「上下否隔,中外睽攜」......

 講完歷史,說回正題。6月開始月供港鐵(66) 。風高浪急之際,還是月供公用股較安心。避免買入週期性股份。

 6月6日買入小量McDonald$202.02。Annual Dividend Yield 2.26%。派息比率55%。過去2年派息持續遞增。

MCD Dividends
Date
Value
5/31/2019 $1.16
2/28/2019 $1.16
11/30/2018 $1.16
8/31/2018 $1.01
6/1/2018 $1.01
2/28/2018 $1.01
11/30/2017 $1.01
8/30/2017 $0.94

 一般情況下,好野無平,平野無好。小弟不介意用較貴價錢買優質股。食過幾間漢堡快餐,Hungry Jacks、Burger King、哈迪斯、始終還是McDonald最啱個人口味。McDonald 屬於Indices S&P 500 Consumer Discret,假若經濟增長放緩的話,這些平民快餐將會受惠。2017年,中信股份和中信資本、凱雷投資、麥當勞成立新公司麥當勞中國,成為麥當勞未來廿年在中國和香港的特許經營商。印象中,McDonalds 於美國不少舖位是自購物業,有點磚頭股味道。

組合長倉持股(截至15-6-2019) 比重
Microsoft Corp 1.88%
Mastercard Incorporated 1.58%
Waste Management 1.86%
Starbucks Corp 1.37%
McDonald's Corporation 1.25%
Lennox International 1.12%
中電 0.45%
煤氣 3.91%
恆生 0.55%
恆基 0.26%
港鐵 0.12%
粵海投資 0.07%
維他奶 11.99%
領展 7.65%
友邦 1.07%
北美指數追蹤基金mpf 10.09%
美元定期 75.65%
總倉位 120.93%
淨倉位(長-短-現金) 45.22%
YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息) 9.64%
恆指2019年YTD(截至14-6-2019) 4.92%


2019年6月8日 星期六

Starbucks


組合6月5日$79.51買入小量Starbucks。一間美國版的意大利咖啡屋。Starbucks 目前有4種運營模式,獨資自營、合資公司、許可協議、授權經營。2011年6月1日,美心食品收購Starbucks在港澳業務的其餘股份,收購後美心已擁有Starbucks在港澳地區的100%經營權。咖啡有提神作用,其實板塊性質已近乎consumer staples。在香港,Starbucks及Pacific Coffee總有一間在左近,但在西方國家如澳洲,Starbucks滲透率遠不及地頭蟲多,如在澳洲Brisbane,我只曾在市中心Queen Street看見1間Starbucks,附近都是本地品牌割據了大片版圖,如Merlo Coffee, Gloria Jeans Coffee......在郊外的Zone 2, Zone 3地區,也不容易找到一間Starbucks,大都是自家品牌為主。可謂百家爭鳴局面。暫時覺得Merlo Coffee出品的Cappuccino, Latte味道較香濃,有點似Starbucks 的特濃鮮奶咖啡Ristretto bianco。個人覺得Merlo Coffee的咖啡味道未必在Starbucks之下。

組合長倉持股(截至8-6-2019) 比重
Microsoft Corp 1.88%
Mastercard Incorporated 1.63%
Waste Management 1.87%
Starbucks Corp 1.35%
McDonald's Corporation 1.26%
中電 0.45%
煤氣 3.89%
恆生 0.56%
恆基 0.26%
粵海投資 0.07%
維他奶 11.34%
領展 7.80%
友邦 1.08%
北美指數追蹤基金mpf 9.76%
美元定期 76.43%
總倉位 120.02%
淨倉位(長-短-現金) 43.19%
YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息) 8.36%
恆指2019年YTD(截至6-6-2019) 4.33%


2019年6月4日 星期二

Waste Management



聯儲局主席剛公怖今年稍後採取合適措施,維持經濟擴張,莫非真的準備減息?個人美股watchlists大約190間企業及ETF。最近留意到板塊強弱懸殊。組合昨晚買入小量美股Waste Management。一間冷門的廢棄物管理公司,處理污水穢物和有毒廢棄物。名副其實公用股一隻。當係分散風險也好,無謂眼光只局限於香港,雖然港股有主場之利,但美國多跨國公司,感覺優質股多好多。美股大約7000間上市公司,剩係ETF都6000隻,市場深度廣而濶。星期一沽出了科聯(46),明晚會買入2隻consumer discretionary and consumer staples 公司。跌市才知公用,必需及非必需消費品股好。組合要繼續加強防守力。

組合長倉持股(截至4-6-2019) 比重
Microsoft 1.73%
Mastercard 1.50%
Waste Management 1.84%
中電 0.45%
煤氣 3.94%
恆生 0.56%
恆基 0.26%
粵海投資 0.07%
維他奶 11.26%
領展 7.78%
友邦 1.06%
北美指數追蹤基金mpf 9.79%
美元定期 76.98%
總倉位 120.05%
淨倉位(長-短-現金) 39.85%
YTD(未計股價已除淨但未到派息日的股息) 7.78%
恆指2019年YTD(截至4-6-2019) 3.54%